Vendita anticipata del BTP Italia sul mercato MOT: cosa succede

Il BTP Italia si può rivendere in qualsiasi momento prima della scadenza sul MOT, il mercato telematico dove si scambiano i titoli di Stato — ma a due condizioni che ne cambiano il rendimento reale: il prezzo dipende dal mercato del momento, e si perde per sempre il premio fedeltà.

Cosa si incassa vendendo prima della scadenza

• Corso secco: il prezzo del titolo quotato sul MOT in quel momento, che può essere sopra o sotto 100 a seconda di come si sono mossi i tassi di mercato dall'emissione a oggi — non è garantito che sia conveniente.
• Rateo di interesse: la quota di cedola già maturata dall'ultimo pagamento fino al giorno della vendita, che l'acquirente paga a chi vende (è una convenzione comune a tutti i titoli di Stato, non solo al BTP Italia).
• Premio fedeltà: perso — spetta solo a chi tiene il titolo fino alla scadenza (vedi come funziona il premio fedeltà).

Un esempio numerico

Hai sottoscritto €10.000 nominali di BTP Italia Sì al collocamento (premio fedeltà 0,60% se tenuto a scadenza). Decidi di vendere sul MOT a metà di un semestre, con un corso secco di 99,50 (il mercato quota il titolo leggermente sotto 100):

Corso secco: €10.000 × 99,50% = €9.950,00
Rateo di interesse maturato (metà semestre, su una cedola stimata di circa €85 per l'intero semestre): circa +€42,50
Incasso totale stimato: circa €9.992,50

A questo si aggiunge la perdita definitiva dei €60 di premio fedeltà (0,60% × €10.000) che avresti incassato tenendolo fino a scadenza — un costo implicito della vendita anticipata che va sempre messo in conto insieme al prezzo di mercato.

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